資本市場(chǎng)一直有很多粉絲，而且有一個(gè)需求的戰(zhàn)場(chǎng)。

在過(guò)去的兩三年里，O2O一直很火爆，你會(huì)發(fā)現(xiàn)無(wú)數(shù)的互聯(lián)網(wǎng)公司會(huì)在自己的公司介紹中添加“O2O”作為標(biāo)準(zhǔn)。然而，到2015-2016年底，市場(chǎng)逐漸暴露出一些最受歡迎的O2O公司無(wú)法繼續(xù)關(guān)門(mén)。許多聲音將此歸因于“財(cái)務(wù)未能按時(shí)到達(dá)”。

市場(chǎng)不僅限于此，O2O的颶風(fēng)還沒(méi)有過(guò)去，直播行業(yè)也掀起了一股熱潮。 2016年，“首都冬天”幾乎成為風(fēng)險(xiǎn)投資圈的主旋律，但現(xiàn)場(chǎng)直播卻被搖擺不定。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)有200多個(gè)直播平臺(tái)，數(shù)量龐大，為整個(gè)行業(yè)創(chuàng)造了巨大的市場(chǎng)。然而，沒(méi)有看到的是直播平臺(tái)的質(zhì)量。 2017年，隨著政策的不斷增加，市場(chǎng)逐漸降溫，平臺(tái)日子也不會(huì)好轉(zhuǎn)。隨機(jī)的將被關(guān)閉，糾正，洗牌和hellip; …

故事還沒(méi)有結(jié)束，“混合經(jīng)濟(jì)”與戰(zhàn)爭(zhēng)混在一起。 Didi，Mobai和ofo的成功正在全面展開(kāi)，許多投資者和企業(yè)家都看到了分享經(jīng)濟(jì)的商機(jī)。除了最近分享旅行之外，共享收費(fèi)寶也很熱，可以毫不夸張地說(shuō)，共享經(jīng)濟(jì)的觸角完全滲透到每個(gè)傳統(tǒng)細(xì)分市場(chǎng)。但是，從目前的角度來(lái)看，分享自行車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)手段并不僅僅是供用戶考慮，供過(guò)于求，到處堆放的自行車已經(jīng)偏離了防止人們出行進(jìn)入舞臺(tái)的初衷惡性競(jìng)爭(zhēng)。在我看來(lái)，跟隨市場(chǎng)并沒(méi)有錯(cuò)。錯(cuò)誤是盲目追求和偏離市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。

風(fēng)險(xiǎn)投資界有一種說(shuō)法。當(dāng)你發(fā)現(xiàn)某個(gè)行業(yè)有很大的收入時(shí)，如果你再次這樣做，你就不會(huì)賺錢，甚至?xí)濆X。正如巴菲特所說(shuō)，“市場(chǎng)本身具有賭場(chǎng)屬性，但不要沉迷于投機(jī)”。這不是對(duì)當(dāng)前追逐者最生動(dòng)的詮釋嗎？此外，追風(fēng)的項(xiàng)目有太多人進(jìn)入市場(chǎng)，需要更多的恒定輸血來(lái)補(bǔ)充能源。事實(shí)上，無(wú)論是什么行業(yè)，無(wú)論哪個(gè)行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵都無(wú)法擺脫資本，產(chǎn)品，用戶體驗(yàn)。

小型初創(chuàng)公司，以及大型公司。近日，美國(guó)和美國(guó)以及美國(guó)和美國(guó)的美國(guó)跨國(guó)并購(gòu)分享寶業(yè)務(wù)，引起業(yè)內(nèi)諸多爭(zhēng)議，王思聰表示不滿甚至謠言，“這件事可以成為我吃的”。面對(duì)王思聰?shù)氖?，朱美的首席?zhí)行官陳歐公開(kāi)反駁說(shuō)，“街頭電力不能做公益事業(yè)，但希望你不要因?yàn)槟愕那榫w而讓這個(gè)項(xiàng)目落戶萬(wàn)達(dá)?！边@是一個(gè)詼諧的老板，我不得不說(shuō)陳歐已經(jīng)為他未來(lái)的失敗留下了一步。

如果您追蹤美國(guó)和美國(guó)的來(lái)源并分享收費(fèi)公司的共享，也有理由找到。眾所周知，如今，Jumeiyou已提出私有化已超過(guò)2年，但尚未完成，但Jumeiyou已變得越來(lái)越神秘，不再發(fā)布季度報(bào)告，不再公開(kāi)分析師電話會(huì)議，其2016年In上半年，公司業(yè)績(jī)變化更大，收入增長(zhǎng)率僅為1.7％。在Jumei Premium主營(yíng)業(yè)務(wù)低迷的同時(shí)，股價(jià)已從去年最高的6.25美元跌至3.07美元，創(chuàng)下上市以來(lái)的新低，市值縮水50多個(gè)％。如果上市股價(jià)最高，Jumei Premium市值縮水90％以上。

一些分析師認(rèn)為，聚美難以在短時(shí)間內(nèi)回歸傳統(tǒng)電子商務(wù)業(yè)務(wù)的高峰期。了解陳進(jìn)入共享收費(fèi)行業(yè)的意圖并不難。幾天前，聚美友還發(fā)布了空氣凈化器計(jì)劃。

不難看出，企業(yè)面對(duì)困難的最快方式是追逐概念，追隨潮流，熱點(diǎn)，刷新存在和嘻哈; &hellip ;.如果您在短期內(nèi)沒(méi)有看到結(jié)果，請(qǐng)查看長(zhǎng)期影響。如果從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看仍然沒(méi)有結(jié)果，那么讓我們繼續(xù)講故事。我不得不說(shuō)這是資本市場(chǎng)慣常運(yùn)作的一招，所以我有一個(gè)故事要告訴你！

在資本市場(chǎng)上，公司以“講故事”的形式展示其發(fā)展前景，這是沒(méi)有錯(cuò)的。但是，企業(yè)管理與“講故事和玩概念”之間的關(guān)系絕不能顛倒過(guò)來(lái)。 “主要表現(xiàn)并不支持這個(gè)故事?！碑吘?，與人民，投資者的故事相比，它只是鏡中的花朵，水中的月亮。毫無(wú)疑問(wèn)，你會(huì)更加關(guān)注你的真錢。

回顧近年來(lái)，從蘇寧云上，O2O戰(zhàn)略，綜合機(jī)翼，蘇寧硅谷實(shí)驗(yàn)室，收購(gòu)PPTV，收購(gòu)Manzao，三效規(guī)則，互聯(lián)網(wǎng)商店，蘇寧人群，“移動(dòng)家庭計(jì)劃”，“，” S-TV節(jié)目“，S +空調(diào)計(jì)劃”，足球，新零售，互聯(lián)網(wǎng)客廳策略，日?？爝f收購(gòu)，布局物流等，甚至彩票，游戲，旅游，生活服務(wù)等。 ，蘇寧有這么多的概念，令人眼花繚亂，甚至還沒(méi)有放棄“制造家電賣家”的夢(mèng)想。

我不得不承認(rèn)，蘇寧利用這些概念來(lái)?yè)Q取股價(jià)的短期上漲。 2013年9月，它錄得四個(gè)上限，成為其戰(zhàn)略投資者弘毅投資的成功投資。

從那以后，在持續(xù)低迷的困境中，“講故事，說(shuō)概念”已成為蘇寧取悅資本市場(chǎng)的“打撈稻草”。但好景不長(zhǎng)，收購(gòu)很容易，振興并不容易。對(duì)于蘇寧來(lái)說(shuō)，體重和阿里并不是一個(gè)單一的位置，而是盲目地跟隨它。戰(zhàn)線太長(zhǎng)，體力不可避免地持續(xù)下去。效果遲早會(huì)出現(xiàn)。例如，曾經(jīng)以4.2億美元收購(gòu)的PPTV，但后來(lái)沒(méi)有賺錢的PPTV成了蘇寧的包袱。為了使財(cái)務(wù)報(bào)告看起來(lái)更好，它會(huì)毫不猶豫地“轉(zhuǎn)讓”P(pán)PTV的股權(quán)。

不僅如此，蘇寧2016年3月31日披露的年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1485.85億元，同比增長(zhǎng)9.62％;凈利潤(rùn)7.7億元，下降19.27％;經(jīng)常性損益后，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為-110.8億元?？梢钥闯?，它仍未能擺脫損失的局面。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示的凈利潤(rùn)7.04億元，仍以北京京超蘇寧電器有限公司100％股權(quán)出售所得凈利潤(rùn)9.88億元為基礎(chǔ)。

不難看出蘇寧的收入不依賴于主營(yíng)業(yè)務(wù)，而是通過(guò)資本市場(chǎng)運(yùn)作和固定資產(chǎn)出售，閑置資金，投資和財(cái)富管理以及投資收益獲得。這對(duì)蘇寧來(lái)說(shuō)是一件可怕的事，蘇寧的外部業(yè)務(wù)是零售和電子商務(wù)。

近日，蘇寧云上發(fā)布了其17年第一季度報(bào)告，該報(bào)告稱，在2016年第四季度蘇寧云利潤(rùn)轉(zhuǎn)型成功轉(zhuǎn)折后，盈利能力繼續(xù)提升。但是，一些媒體已經(jīng)為此計(jì)算了一個(gè)帳戶。截至2017年5月4日，蘇寧云上的收盤(pán)價(jià)為10.29元，而阿里集團(tuán)于2015年8月以每股15.17元的價(jià)格出資150億元。人民幣參與了蘇寧云上的非公開(kāi)發(fā)行，這意味著按照阿里18.6億股的份額，馬云的投資賬戶損失了91億元。

此前，蘇寧曾多次宣布媒體的成功轉(zhuǎn)型并分享轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)。以這種方式看待，對(duì)淫穢的懷疑是相對(duì)較大的。換句話說(shuō)，如此渴望得出結(jié)論，其背后的壓力一定不能小。

面對(duì)市場(chǎng)熱情的概念，成功畢竟是少數(shù)，大多數(shù)追隨者終于在數(shù)千名軍隊(duì)的血池中。就像蘇寧一樣，沒(méi)有阿里父親的生活，但是一路跟隨阿里的父親，永遠(yuǎn)不會(huì)被壓倒，不僅如此，與京東的差距也越來(lái)越大。然而，在此過(guò)程中，作者并沒(méi)有否認(rèn)蘇寧在逆境中的探索，這對(duì)公司來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。在我看來(lái)，在探索時(shí)，更重要的是要認(rèn)清自己的立場(chǎng)，不要過(guò)于昂揚(yáng)，去畫(huà)出一種存在感，也要做自己的事，而不是越來(lái)越遠(yuǎn)離原版。意向。

總之，市場(chǎng)并不缺少大量的粉絲，但大多數(shù)都不受市場(chǎng)影響，或者他們腳踏實(shí)地，你說(shuō)什么呢？

文/張世玉

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