比特幣采礦機以磅為單位賣掉了新聞，并不小心刷了一下屏幕。最初，一個利基行業(yè)，以投資和財富管理的名義，依靠過山車式的興衰，吸引了來自世界各地的人們。經(jīng)過兩年的輪回，如何崛起以及如何倒退。

在這一輪中，GPU制造商和mdash; —受虛擬貨幣開采影響的Nvidia也享受過山車市場的“禮貌”。

事實上，不僅NVIDIA，在新的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)潮流下，美國四大半導(dǎo)體巨頭，英特爾，AMD，NVIDIA和高通都正遭受著從高到低的冰點。

從過去一年資本市場的表現(xiàn)可以看出這一點。在過去的一年里，它一直是美國科技股的一個大牛市，但四大半導(dǎo)體巨頭的表現(xiàn)并沒有利用這個好時機。

被三星半導(dǎo)體超越的英特爾從今年6月的56.83美元跌至今天的47.39美元，其表現(xiàn)相當(dāng)穩(wěn)定，但隨著其他科技股直接達到數(shù)萬億美元的市值，英特爾的表現(xiàn)已經(jīng)大幅上升。這不是一個好現(xiàn)象。

受英特爾青睞的舊競爭對手AMD已經(jīng)從9月中旬的32.75美元的高點跌至今天兩個月的19.21美元。 AMD已經(jīng)被冤枉了十多年，終于在今年遇到了如此大的牛市，但卻倒退了。

Nvidia有點退縮。在老黃仁勛的努力下，經(jīng)過兩年的飆升表現(xiàn)，股價從10月初的最高點289.36美元躍升至目前的149.08美元，已跌至AMD的市值。產(chǎn)品滯銷庫存增加，業(yè)績低于預(yù)期，GPU火災(zāi)，游戲市場暫停，虛擬貨幣崩潰追趕，Nvidia不是核彈。

還有高通公司，它已經(jīng)沉迷于蘋果公司的三星。這是資本市場兩年來的困難時期。當(dāng)它去年與博通上演時，它被迫使用毒丸計劃來扭轉(zhuǎn)收購。政府采取措施避免被收購。今年，迎來大牛市并不容易，但與蘋果三星的競爭使其股價從9月中旬的75.09美元降至今天的54.92美元，并在4月底達到49.75美元的低點。

看看它，今年的美國股市牛市更像是對四大半導(dǎo)體巨頭的閃光，但在未來，它仍然是一個謎。

當(dāng)然，早在21世紀(jì)初，芯片產(chǎn)業(yè)就被資本市場視為夕陽產(chǎn)業(yè)。 IBM，摩托羅拉和大量日本巨頭開始大規(guī)模向芯片制造業(yè)務(wù)銷售。

現(xiàn)在，芯片巨頭的命運面臨著市場給出的新一輪選擇。

沒有牙膏的英特爾只能握住蘋果大腿

去年被三星半導(dǎo)體超越的英特爾經(jīng)常陷入高層內(nèi)部謠言中。占據(jù)世界半導(dǎo)體市場40年的巨人已經(jīng)是一個口號，難以創(chuàng)新。

前英特爾首席執(zhí)行官科在奇與退伍軍人之間的矛盾已浮出水面，頻繁的空降外部高管，解雇數(shù)以萬計的老員工，高級老兵已經(jīng)司空見慣。

今年6月底，柯在啟被解雇是因為他與下屬Danielle Brown有染。

當(dāng)然，大多數(shù)國內(nèi)讀者都看到了這個消息。第一反應(yīng)是：我沒想到美國人會如此保守。我曾經(jīng)想過OPEN。

英特爾前首席執(zhí)行官柯在奇因裁員而聞名

但令人懷疑的是，英特爾官方解雇的消息是基于“雙方同意關(guān)系”，這是一種難以置信的所有媒體匯編，“另類情感”，“惺惺相惜”，“曖昧”，“曖昧”等?；橥馇?rdquo;似乎哪個翻譯不夠準(zhǔn)確。

但有一點可以證實，Korge和Danielle Brown組成了一個辦公室聯(lián)盟。柯巧琪為這位大姐安排的位置是——首席多元化和包容性官員。

這項工作的實質(zhì)實際上是解雇公司的老員工，取而代之的是女性，亞洲人，非裔美國人，殘疾人，LGBTQ團體等等。替代員工通常是外國人，他們沒有太多的專業(yè)技能，工作簽證和低工資。

坦率地說，它被用來轉(zhuǎn)換裁員并解雇老員工。

去年年中，Danielle Brown作為首席多層次和包容性官員前往谷歌?？磥砉雀柽€需要清理那些強大的老員工。

即便如此，隨著艾云服務(wù)市場的迅速爆發(fā)，服務(wù)器市場中唯一的英特爾應(yīng)該會崛起。上個月發(fā)布的第三季度財報也被英特爾臨時首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺稱為“適度上升”。

然而，每天與英美煙草公司和TMD簽署合作協(xié)議的英特爾并沒有將資本市場的理想答案交給他們。

一方面，Ai芯片已將所有芯片設(shè)計制造商拉到同一起跑線上。谷歌，高通，ARM以及國內(nèi)的華為和寒武紀(jì)都不比英特爾差，甚至陷入泥??潭的特斯拉也是絕望的。戰(zhàn)斗。在特定的應(yīng)用領(lǐng)域，如安全性，ARM + Ai甚至RISC-V + Ai的IP解決方案服務(wù)器，他們正在利用價格優(yōu)勢和英特爾搶占市場。

另一方面，在過去十年中潛入對手的AMD終于再次沖入服務(wù)器市場，并最近出現(xiàn)在PC領(lǐng)域并猛烈抨擊英特爾。 CPU + GPU雙電源AMD更適合這個艾時代。

經(jīng)過多年的努力，英特爾終于依靠蘋果的高通專利糾紛獨家贏得了蘋果新的iPhone基帶業(yè)務(wù)，并不得不面對蘋果正在PC操作系統(tǒng)中調(diào)整自己的ARM芯片這一事實。

與此同時，為了滿足蘋果新產(chǎn)品的基帶容量需求，英特爾大幅削減了高端CPU容量，為蘋果公司讓路，這導(dǎo)致了英特爾在PC市場的供應(yīng)不足。這不僅迫使用戶轉(zhuǎn)向AMD陣營，還讓英特爾的老合作伙伴NVIDIA開始與AMD全面合作，正式適應(yīng)其他主板。

被包裹的AMD，再搖晃了一年

事實上，AMD應(yīng)該像VIA一樣關(guān)閉，但AMD擁有X86芯片64位架構(gòu)的核心專利。

此外，由于擔(dān)心世界各地的反壟斷法規(guī)，英特爾不得不珍惜AMD并竭盡全力讓他活下來。

在過去兩年中，隨著智能手機市場的快速發(fā)展，半導(dǎo)體代工技術(shù)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，英特爾已步入7nm領(lǐng)域。當(dāng)然，半導(dǎo)體代工公司與英特爾的7nm技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)存在很多差異，但追趕趨勢已進入臨界點，英特爾的芯片制造優(yōu)勢已不復(fù)存在。

AMD總裁蘇子峰看起來像個守望者，

AMD的下一代Zen架構(gòu)已經(jīng)開發(fā)多年，由于臺積電7年的流程支持，它也接近英特爾的產(chǎn)品性能。明年的升級版CPU集成了NVIDIA GPU解決方案，超越了英特爾計劃并未成為夢想。

這是今年AMD扭虧為盈的時候。這一次，市場已經(jīng)從具有成本效益的PC CPU進入服務(wù)器市場。

此外，堅持GPU市場布局的AMD也成功趕上了比特幣挖掘的潮流，這為過去兩年引人注目的收入數(shù)據(jù)做出了貢獻。

這也是AMD現(xiàn)在有資金快速升級CPU架構(gòu)，布局服務(wù)器，Ai和自動駕駛市場的核心原因。

但程也比特幣擊敗了比特幣。今年由比特幣領(lǐng)導(dǎo)的數(shù)字貨幣引領(lǐng)了全球的強大監(jiān)管。數(shù)字貨幣的價格開始持續(xù)下跌，這就是現(xiàn)狀下的采礦成本無法跟上貨幣收益的現(xiàn)狀。結(jié)果，大量礦主開始出售自己的采礦用GPU，這影響了AMD和NVIDIA新產(chǎn)品的銷售，導(dǎo)致庫存量大。

目前，沒有任何市場可以趕上比特幣礦山對芯片的巨大需求。

這給AMD和NVIDIA帶來了問題。即使它影響到PC市場和Ai云服務(wù)市場，它也無法快速獲得結(jié)果。

更重要的是，5G匯率必須等待至少三年。在此之前，PC市場一直處于低迷狀態(tài)，市場空間有限。如何尋找更多細分市場，擴大利潤規(guī)模是關(guān)鍵。

當(dāng)然，只要AMD愿意降價，它仍然沒有賣出，但收入不是很好。

同樣，像英特爾的問題一樣，芯片設(shè)計和制造業(yè)是一個落日產(chǎn)業(yè)，新興的艾滋病市場已經(jīng)將所有芯片設(shè)計公司拉到了同一起跑線上。習(xí)慣了搖擺不定的生活的AMD很難應(yīng)對下一場激烈的競爭。

這種競爭包括市場競爭，人才競爭和資本競爭。

英特爾微軟不給予力量，老黃的野心未被使用

隨著游戲市場和Ai市場的需求，近年來NVIDIA的GPU越來越受歡迎，并從英特爾的弟弟升級到平等的地位。

在藍洞中生存一個洞，讓Nvidia的命令充滿。當(dāng)然，數(shù)字貨幣開采者的貢獻不小。在今年的高峰時期，由于礦工急于提價，游戲玩家討厭他們的牙齒。

但問題是目前吃雞肉游戲的趨勢已經(jīng)過去，數(shù)字貨幣已經(jīng)穩(wěn)步下降，礦工們正在出售他們的GPU。 Nvidia與AMD的情況相同，并且面臨收入大幅下滑的局面。

Nvidia比AMD更糟糕。在過去的兩個月里，它已經(jīng)跌至AMD市場價值并且不能停止下跌。如果這兩家公司從本月開始下跌，估計美國股市將會看到的媒體被視為弱勢美股的最大例子。

Nvidia遇到的問題不僅限于此。上周，NVIDIA芯片起火了。黃仁勛親自承認了芯片設(shè)計漏洞，而Nintendo Switch也陷入了低迷時期。這是駱駝上的兩根吸管。

兩個更嚴重的山脈也是英特爾微軟的力量。

由于NVIDIA新推出的圖靈架構(gòu)高端顯卡必須與英特爾新的高端CPU配合使用，因此英特爾正忙于為Apple的基帶提供足夠的容量。這是第一座山峰，也是迫使NVIDIA轉(zhuǎn)向AMD合作的核心原因。

這里還有一個有趣的消息：NVIDIA創(chuàng)始人黃仁勛是AMD現(xiàn)任總裁蘇子峰的首席執(zhí)行官。自蘇子峰接任Nvidia首席執(zhí)行官以來，兩家公司的合作密集。隨著兩者合作的深入，過去用戶熟悉的藍綠色比賽將很快成為一場紅綠匹配，屆時將是見證歷史的時刻。

Microsoft Windows 10 1809有一個主要錯誤，并一再推遲更新，這也是影響NVIDIA性能的罪魁禍?zhǔn)住?

NVIDIA新推出的圖靈架構(gòu)20系列高端GPU顯卡，專注于光線追蹤，DLSS技術(shù)，但過去的操作系統(tǒng)并不支持這些技術(shù)。最新的Windows 10 1809是已添加到相關(guān)技術(shù)支持的操作系統(tǒng)版本的第一個版本，但由于技術(shù)問題，Microsoft已多次延遲。

對應(yīng)微軟推遲更新，《古墓麗影：暗影》《戰(zhàn)地5》等游戲大作，取消了光線追蹤功能。游戲大作不支持，NVIDIA的新GPU在市場上毫無意義。

此外，在中國市場，由于各種政策，NVIDIA的數(shù)據(jù)中心服務(wù)器業(yè)務(wù)增長也明顯放緩，各種國內(nèi)Ai服務(wù)器解決方案正在取代NVIDIA。

每個人都打電話給高通。

高通公司在過去兩年面臨的壓力可以計算在內(nèi)。

首先，智能手機市場的基本市場迅速下滑。高通一直受到資本市場的壓力，幾乎被股東投票給Broadcom出售。

其次，蘋果三星和其他公司無情地包圍了他們。高通公司的專利許可模式也受到了市場的質(zhì)疑。特別是，Apple的兩款智能手機，即半導(dǎo)體市場中的兩款智能手機，是最重要的巨頭。他們兩個被固定和轉(zhuǎn)動，使高通的生活變得困難。

當(dāng)然，高通也將以自己的方式，將新的Snapdragon 855芯片直接轉(zhuǎn)讓給三星的競爭對手臺積電，并將該芯片改名為驍龍8150以顯示差異。而一口氣，芯片的發(fā)布線，從小米OPPOvivo聯(lián)想一直到中興魅族，都是支持這么多品牌與蘋果三星打交道！

但即便如此，它也無法改變智能手機市場繼續(xù)下滑的局面。

來自IDC，GFK，Counterpoint，Strategy Analytics和Canalys的綜合數(shù)據(jù)報告顯示，智能手機市場并不樂觀。

2017年全年，全球智能手機市場首次下滑，同比下降0.5％;而作為智能手機引擎的中國市場則大幅下跌4％。特別是，這種下降趨勢正在加速，傳統(tǒng)的四季度旺季急劇下降了11％，推動全球智能手機市場全年下滑。

今年，華為的小米OPPOvivo和其他手機制造商共同打賭海外市場，以尋求新的市場空間。然而，前三季全球市場的表現(xiàn)讓這些手機制造商和高通公司感到悲傷。第一季度下降8.9％，第二季度下降2.7％，第三季度下降6％。上半年，中國市場同比下降12％。第三季度銷量同比下降18％，即使銷量下降9％。

在過去的第三季度，高通的收入為58.33億美元，同比下降2.1％，凈利潤為12.8億美元，同比下降6.9％。在這樣的環(huán)境中獲得這樣的財務(wù)報告遠遠高于資本市場的預(yù)期。不過，蘋果公司的新產(chǎn)品轉(zhuǎn)向英特爾基帶不再使用高通芯片，三星打破了技術(shù)瓶頸，也正在準(zhǔn)備自己的Exynos芯片份額，這使得高通未來的市場預(yù)期更加難看。

在印度，東南亞和亞洲的防爆智能手機市場不成功的背景下，智能手機市場已不可逆轉(zhuǎn)地進入持續(xù)下滑的時期。在服務(wù)器和個人電腦這樣的新市場中，未經(jīng)突破的高通公司未來將變得越來越困難。

現(xiàn)在高通專注于投注5G市場，希望未來的5G需求將導(dǎo)致智能手機PC市場的第二次增長。然而，5G并未改進智能手機PC產(chǎn)品，更適合物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。這些市場的普及將需要5到10年的時間才能實現(xiàn)增長。即使是最接近用戶的AR/VR設(shè)備仍處于開發(fā)的早期階段。以5G升級智能手機PC是一個錯誤的主張。

即使5G可以迅速進入爆發(fā)期，高通的優(yōu)勢也會大大削弱，而且不再像3G和4G時代那樣壟斷。華為，蘋果，英特爾，三星等公司已經(jīng)提前鋪設(shè)了5G卡。那時，一家簡單的芯片設(shè)計公司高通公司將能夠突破集團的生存。

結(jié)論

展望未來，半導(dǎo)體行業(yè)將迎來更復(fù)雜的應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)細分，全球CPU時代永遠不會回歸。隨著晶圓制造門檻的降低，芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)勢必進入競爭的時代，不再有一兩個巨頭在世界上占據(jù)主導(dǎo)地位。

市場的波動使得英特爾，AMD，NVIDIA和高通都陷入困境，而艾時代的到來已經(jīng)引起美國巨頭主宰半導(dǎo)體市場時代。

從現(xiàn)在到未來，半導(dǎo)體芯片市場從頭開始是另一個故事。這是由于臺灣創(chuàng)建的代工生態(tài)，伯克利大學(xué)的開源芯片架構(gòu)RISC-V，以及5G和Ai技術(shù)發(fā)展帶來的歷史機遇。

在半個多世紀(jì)的半導(dǎo)體發(fā)展過程中，美國以發(fā)明和創(chuàng)新引領(lǐng)整個市場的潮流。在日本中部，它已經(jīng)過去20年了。臺灣，韓國（新加坡？香港？）已經(jīng)集中培育了20年。

未來20年半導(dǎo)體市場是什么？這需要整個行業(yè)的集體合作來給出答案。

也許接下來，新一代中國人將不再將芯片半導(dǎo)體視為高科技，人們的選擇不僅限于智能手機和個人電腦的一些選擇。

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